El Brent toca máximos de siete meses por tensión entre EE.UU. e Irán y reconfigura el escenario petrolero global

El mercado internacional del petróleo inició el año con una fuerte recuperación que sorprendió a analistas y operadores. El viernes, el crudo Brent superó los 72 dólares por barril, alcanzando su nivel más alto en siete meses y acumulando una suba cercana al 18% desde fines del año pasado. El principal motor del repunte es el aumento de la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, que reinstaló una prima de riesgo significativa en los precios del crudo.

El movimiento marca un giro brusco respecto a semanas atrás, cuando predominaban previsiones de sobreoferta récord para 2026. Hoy, el mercado opera bajo una lógica distinta: riesgo geopolítico, oferta ajustada e incertidumbre estratégica.

Geopolítica, coberturas y presión alcista

El aumento de precios fue acompañado por un fuerte crecimiento en la actividad de futuros y opciones sobre Brent. Operadores y grandes fondos intensificaron coberturas ante posibles subas adicionales, incorporando —según estimaciones de mercado— una prima de riesgo de hasta 10 dólares por barril.

Durante el último mes se registraron volúmenes récord en opciones, mientras que los fondos de cobertura elevaron sus posiciones alcistas al nivel más alto en casi diez meses. El trasfondo es la creciente confrontación entre Washington y Teherán.

El jueves, el presidente Donald Trump dio a Irán un plazo de “10 a 15 días” para alcanzar un acuerdo nuclear, advirtiendo que de lo contrario ocurrirían “cosas realmente malas”. En paralelo, reportes de medios estadounidenses indicaron que el ejército norteamericano se prepara para una posible acción militar, con el grupo de portaaviones USS Gerald R. Ford desplazándose hacia la región. Consultado sobre un eventual ataque limitado, Trump respondió: “Supongo que puedo decir que lo estoy considerando”.

El consultor petrolero y gestor de fondos Gary Ross resumió el momento del mercado: “Hay un conflicto potencial, y ese es el factor dominante, además de un mercado mucho más ajustado de lo previsto”.

Un mercado más ajustado de lo esperado

La prima geopolítica se superpone con una serie de interrupciones de suministro que alteraron las previsiones bajistas. La Agencia Internacional de Energía había proyectado un excedente cercano a 3,7 millones de barriles diarios para 2026. Sin embargo, eventos recientes redujeron la oferta global.

Una tormenta invernal severa en Estados Unidos a fines de enero dejó fuera de operación hasta 2 millones de barriles diarios de producción. A esto se sumó un incendio con corte eléctrico en el gigantesco yacimiento Tengiz, en Kazajistán, que interrumpió más de 900.000 barriles diarios. En paralelo, las exportaciones venezolanas hacia Asia se redujeron drásticamente tras la captura del presidente Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos y la posterior reimposición de sanciones.

El resultado es un mercado que pasó de anticipar exceso de crudo a enfrentar restricciones reales de suministro.

Estrategias de mercado y riesgo sobre el Estrecho de Ormuz

Ante el escenario incierto, comerciantes físicos comenzaron a buscar cargamentos alternativos fuera del Golfo Pérsico, mientras algunas refinerías asiáticas diversifican fuentes para reducir exposición al riesgo geopolítico.

El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, sostuvo que el “dominio energético” estadounidense permite amortiguar impactos externos, recordando que el conflicto limitado entre EE.UU. e Irán del año pasado tuvo efectos moderados sobre los precios.

Sin embargo, desde Rystad Energy advierten que el contexto actual es más delicado. Jorge León, jefe de análisis geopolítico de la firma, planteó que el escenario se polariza entre “un acuerdo nuclear o una escalada generalizada”.

El punto crítico es el Estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% del petróleo mundial. Según el análisis de escenarios de Rystad, ataques limitados podrían sostener una prima de riesgo de entre 5 y 10 dólares por barril, mientras que un conflicto más amplio que amenace el tránsito por el estrecho podría impulsar subas de 15 dólares o más.

Dos semanas decisivas

Irán prepara una propuesta escrita sobre el acuerdo nuclear, y el mercado considera que las próximas dos semanas serán determinantes. La evolución del conflicto, más que los fundamentos tradicionales de oferta y demanda, aparece hoy como el factor central para el rumbo del petróleo en el corto plazo.

El Brent, por ahora, refleja ese nuevo equilibrio: menos exceso de crudo, más riesgo geopolítico y un mercado que volvió a mirar la seguridad energética como variable dominante.

Fuentes: Bloomberg, Reuters, CNN, Rystad Energy