Desafío EnergéticoVaca Muerta lleva años discutiendo cómo producir más rápido, bajar costos y acercarse a los niveles de eficiencia del Permian estadounidense. Pero el crecimiento empieza a plantear un problema diferente: qué ocurrirá si la actividad aumenta más rápido que la capacidad de las empresas para acompañarla.
Luciano Fucello, Country Manager de NCS Multistage, planteó ese interrogante durante una entrevista con Desafío Energético. Según explicó, un relevamiento realizado con operadoras y compañías de servicios anticipa para 2027 un crecimiento cercano al 40% respecto de los niveles esperados para el cierre de este año.
“Este año vamos a terminar con 28.000 etapas de fractura y el año que viene se esperan 39.000. Es un crecimiento gigantesco”, señaló.
La cifra correspondiente a 2027 debe entenderse como una proyección de mercado surgida del relevamiento privado mencionado por Fucello, y no como una previsión oficial de las operadoras.
El escenario, sin embargo, se apoya sobre una actividad que ya viene registrando niveles históricos. Durante el primer semestre de 2026 se contabilizaron 14.958 etapas de fractura y junio alcanzó un récord mensual de 2.760. En 2025 se habían registrado 23.784 etapas durante todo el año.
El interrogante planteado por Fucello no pasa por la existencia del recurso ni por la capacidad técnica para desarrollarlo. El problema será disponer de suficientes equipos, financiamiento y trabajadores para acompañar semejante expansión.
“Todo el equipamiento que hoy tiene capacidad ociosa en la cuenca va a encontrar su límite, va a estar al 100%”, advirtió.
Eso obligaría a las compañías de servicios y especialmente a las pymes a tomar decisiones importantes: invertir en nuevos equipos, buscar financiamiento o dejar espacio para que ingresen compañías extranjeras con equipamiento disponible en otros mercados.
Fucello mencionó, por ejemplo, empresas que cuentan con capacidad ociosa en Arabia Saudita y que observan a la Argentina como uno de los mercados donde podrían colocar esos activos.
El interrogante adquiere una dimensión mayor cuando se analiza la perforación.
Según la proyección mencionada durante la entrevista, Vaca Muerta podría pasar de aproximadamente 40 equipos de perforación actualmente a 55 o 56 durante 2027.
Y cada nuevo equipo requiere trabajadores especializados.
“Cada equipo de perforación son 70 personas que están operándolo, especializadas, súper especializadas”, explicó Fucello.
Si la proyección se cumpliera, incorporar entre 15 y 16 equipos adicionales implicaría solamente para su operación directa la necesidad de sumar del orden de 1.050 a 1.120 trabajadores especializados, sin contabilizar toda la actividad indirecta que acompaña a cada rig.
Para Fucello, una de las diferencias fundamentales entre Vaca Muerta y el Permian no está actualmente en la capacidad técnica.
En Estados Unidos, explicó, una empresa con un proyecto viable puede presentarse ante los bancos, obtener financiamiento, adquirir equipamiento mediante leasing y contratar rápidamente personal.
En Argentina esa estructura financiera todavía representa una dificultad.
“El tema de financiación no es menor. El año que viene yo creo que vamos a empezar a encontrar esa pared de crecimiento dentro de Argentina”, afirmó.
La advertencia adquiere especial importancia porque las inversiones necesarias para acompañar una expansión de esta magnitud no pueden financiarse únicamente con recursos propios de las empresas proveedoras.
La disponibilidad y el costo del crédito pueden convertirse entonces en una de las variables que determine cuánto de ese crecimiento será aprovechado por compañías argentinas y cuánto abrirá espacio para proveedores internacionales con mayor capacidad financiera.
La comparación con Estados Unidos también dejó una definición importante. Según Fucello, en términos estrictamente operativos la distancia entre ambas cuencas se redujo notablemente.
“A nivel rendimiento, velocidades y operación no hay casi nada que envidiarle”, aseguró.
Como ejemplo señaló que los equipos más eficientes del Permian pueden alcanzar alrededor de 23 horas diarias de bombeo durante las operaciones de fractura, mientras que en Vaca Muerta ya se alcanzan aproximadamente 21 horas y se continúa avanzando hacia ese nivel.
La diferencia estructural aparece en otro lugar. “Acá hay una cuestión de escala y un contexto macroeconómico que no hay que sacarlo de este análisis”, sostuvo.
Para Fucello, la estabilidad económica de largo plazo y el acceso al financiamiento siguen condicionando decisiones empresariales que necesitan horizontes de muchos años.
Por eso planteó una pregunta provocadora:
Si Vaca Muerta ya demostró que tiene el recurso, el conocimiento, los trabajadores y mercados interesados en comprar su producción, ¿por qué pensar en 40 equipos perforando y no en 200?
“Lo que falta en el medio es financiación y una estabilidad económica que te permita hacer el plan de negocios, poder proyectarlo y venderlo para poder realizarlo”, explicó.
El crecimiento tampoco garantiza que todas las empresas que actualmente trabajan en Vaca Muerta puedan beneficiarse de la expansión.
Fucello describió una industria cada vez más especializada, en la que las operadoras presionan permanentemente para reducir tiempos y costos.
“Las empresas generalistas empiezan a dejar de tener lugar en este escenario, porque lo que se pide es una eficiencia al límite”, afirmó.
La innovación tecnológica acelera ese proceso.
Una modificación en la forma de utilizar las arenas, el combustible empleado por los equipos o cualquier otra tecnología puede modificar rápidamente el mercado de un proveedor.
Fucello mencionó como ejemplo la transición progresiva desde equipos alimentados exclusivamente con diésel hacia sistemas que incorporan gas.
La consecuencia es clara: el crecimiento de Vaca Muerta generará oportunidades, pero también aumentará la competencia y la presión sobre los proveedores.
El escenario que describe Fucello introduce una paradoja.
Durante años la discusión estuvo concentrada en cómo conseguir inversiones suficientes para desarrollar Vaca Muerta. Ahora comienza a aparecer otro interrogante: qué sucede cuando las inversiones y la actividad crecen más rápido que la estructura disponible para ejecutarlas.
Equipamiento, trabajadores especializados, proveedores, infraestructura, logística y fundamentalmente financiamiento deberán crecer simultáneamente.
De concretarse las aproximadamente 39.000 etapas de fractura proyectadas por el relevamiento citado por Fucello para 2027, Vaca Muerta estaría entrando en una escala completamente diferente.
Y el desafío dejaría de ser solamente producir más.
Será conseguir que la cadena de valor neuquina y argentina tenga el capital, la tecnología y los trabajadores necesarios para acompañar ese crecimiento sin quedar relegada frente a competidores internacionales.
Fuente: Entrevista de Desafío Energético a Luciano Fucello, Country Manager de NCS Multistage. Datos de etapas de fractura contrastados con relevamientos sectoriales disponibles. Las cifras correspondientes a 2027 son proyecciones de mercado mencionadas por el entrevistado y no previsiones oficiales.
