La petrolera estatal completó la compra del 50% restante de Refinería del Norte S.A. (Refinor) a Hidrocarburos del Norte S.A., en una operación que le otorga el control total del activo industrial. El movimiento apunta a integrar la cadena de valor del downstream y simplificar la gestión operativa y financiera.
Actualidad29/10/2025
Desafío Energético
El 28 de octubre de 2025, YPF S.A. comunicó oficialmente a la Comisión Nacional de Valores (CNV), Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA) y A3 Mercados S.A. la adquisición del 50% restante de Refinería del Norte S.A. (Refinor), consolidando así el control total de la compañía. La operación, valorada en USD 25,2 millones, fue realizada mediante la compra a Hidrocarburos del Norte S.A. de 45.803.655 acciones clase “A” con derecho a voto.
Hasta esta transacción, YPF era propietaria del 50% de Refinor, participación que mantenía en asociación con la firma privada Hidrocarburos del Norte. Con la compra, la empresa estatal pasa a ser dueña del 100% del capital social y los derechos de voto, unificando la toma de decisiones y la gestión operativa de la refinería.
Qué es Refinor y por qué es estratégica
Refinería del Norte S.A., con sede en el norte argentino, tiene como objeto principal la industrialización de hidrocarburos líquidos y gaseosos y sus derivados, además de la explotación comercial de refinerías, el transporte y la comercialización de productos petroleros.
El activo constituye un eslabón importante en la red logística y de refinación del país, especialmente en la zona norte, donde abastece de combustibles y derivados a varias provincias y sectores productivos. La integración plena permitirá a YPF coordinar directamente las operaciones y definir políticas de producción, precios y mantenimiento en línea con su estrategia nacional de downstream.
Impacto económico y financiero
De acuerdo con el balance trimestral de YPF al 30 de junio de 2025, la compañía registraba créditos por ventas y cuentas por cobrar con Refinor por un total de $8.478.527.468, mientras que los pasivos con la refinería ascendían a $1.086.079.722. Estos datos muestran la relevancia del vínculo comercial previo entre ambas, y explican la conveniencia de unificar operaciones para simplificar la contabilidad y mejorar la eficiencia administrativa.
El precio acordado, de USD 25,2 millones, resulta moderado considerando el tamaño y la historia del activo, lo que sugiere una transacción más orientada a alinear intereses operativos que a una búsqueda de rentabilidad inmediata. A nivel macro, YPF logra con esta operación mayor control sobre su cadena de valor, unificando refinación, transporte y comercialización, en un contexto de alta demanda regional y márgenes presionados.
Significado estratégico: integración y eficiencia
La adquisición del 100% de Refinor marca un paso más en el proceso de integración vertical de YPF, que busca maximizar la rentabilidad de su producción de crudo —particularmente la proveniente de Vaca Muerta— al reforzar su capacidad de refinación y distribución en el país.
El control total le permitirá acelerar inversiones en modernización, optimización energética y cumplimiento ambiental, al tiempo que reducirá tiempos de respuesta ante fluctuaciones del mercado. Además, le brinda una plataforma más flexible para coordinar políticas de precios y abastecimiento frente a eventuales restricciones logísticas o de transporte.
Transparencia y normativa
El comunicado fue emitido bajo el régimen de Información Relevante exigido por la CNV y las bolsas locales. La responsable de Relación con el Mercado de YPF, Margarita Chun, firmó la notificación, destacando que toda la información adicional está disponible en la Autopista de Información Financiera (AIF) de la CNV, bajo los apartados de “Información Financiera – Estados Contables Sociedades Controladas” e “Información Societaria – Nómina de Autoridades”.
Una decisión de largo plazo
Más allá de su dimensión contable, la operación refleja una visión de largo plazo de YPF sobre la gestión integrada de sus activos. La empresa viene desplegando un plan de reorganización industrial que busca fortalecer su posición en el downstream, aumentar la eficiencia en refinerías y potenciar su presencia en regiones clave.
El control total de Refinor le otorga libertad para decidir inversiones, definir estrategias de abastecimiento y establecer políticas ambientales alineadas con los estándares internacionales que YPF viene adoptando en sus operaciones.
Consolidación en el sector energético
La adquisición del 50% restante de Refinor por parte de YPF no solo completa una sociedad de larga data, sino que simplifica la estructura corporativa, optimiza la toma de decisiones y fortalece el control industrial del país sobre una refinería estratégica. Con esta compra, YPF consolida su posición como actor dominante del sector energético argentino, avanzando en un modelo más integrado, eficiente y preparado para los desafíos de la transición energética.
Fuente: Información Relevante de YPF S.A. presentada ante la CNV, ByMA y A3 Mercados, fechada el 28 de octubre de 2025.
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Brasil, Guyana y Argentina se consolidan como el principal motor de crecimiento petrolero fuera de la OPEP+, pero el mundo enfrenta un escenario de sobreoferta, altos inventarios y un precio del crudo cada vez más presionado.
Mientras el Gobierno nacional avanza en un nuevo esquema de subsidios que dejará sin bonificación a 140.000 familias de ingresos medios y elevará las tarifas en plena etapa de alta demanda, Formosa sostiene el subsidio “Esfuerzo Formoseño”, que permite que el 90% de los usuarios residenciales mantenga una de las tarifas eléctricas más bajas del país, aún en un contexto de aumentos superiores al 270% desde el inicio de la gestión de Javier Milei.
El consorcio cerró un compromiso de venta de 2 millones de toneladas anuales durante ocho años. Será el mayor contrato de exportación de GNL desde Argentina y consolida el rol de Río Negro como nodo estratégico para 2027. Southern Energy, el consorcio creado para exportar el gas de Vaca Muerta desde la costa de Río Negro, firmó un acuerdo marco con la empresa estatal alemana SEFE – Securing Energy for Europe, que establece un compromiso de venta de 2 millones de toneladas de GNL por año durante ocho años. Por su volumen y vigencia, se trata de la mayor operación de exportación de Gas Natural Licuado realizada por Argentina. El acuerdo —rubricado por Rodolfo Freyre, presidente del consorcio, y Frédéric Barnaud, director comercial de SEFE— prevé que los envíos comiencen a fines de 2027, en paralelo con la puesta en marcha del buque de licuefacción Hilli Episeyo, el primero de los dos barcos que Southern Energy instalará en el Golfo San Matías. Un contrato que anticipa el ingreso de Argentina al mercado global de GNL El entendimiento firmado funciona como un Heads of Agreement (HoA), un paso previo al contrato definitivo de compraventa que ambas partes cerrarán en los próximos meses. La operación podría generar más de USD 7.000 millones en exportaciones a lo largo de su vigencia, sujeto a la evolución de los precios internacionales del gas.
El gobernador Rolando Figueroa firmó un acuerdo clave para suprimir las retenciones nacionales a la exportación de petróleo convencional. La medida se integra a los incentivos provinciales ya vigentes —como la reducción de regalías y la eliminación de Ingresos Brutos— y busca apuntalar la competitividad de las cuencas maduras, reactivar pozos y preservar miles de puestos de trabajo en la industria hidrocarburífera.
Según los datos provistos por Luciano Fucello, Country Manager de NCS Multistage, la actividad de fractura hidráulica volvió a mostrar en noviembre un desempeño sólido en Vaca Muerta. Con 1.762 etapas en shale, el mes confirmó que Neuquén atraviesa un plateau operativo alto, aunque lejos del pico extraordinario de 2024. El dato más relevante: YPF concentró el 53% del market share mensual, un nivel de hegemonía que no se veía desde los primeros años del desarrollo masivo.
Se utilizará la capacidad ociosa del sistema nacional durante los meses de verano para transportar gas desde Vaca Muerta y exportarlo a través de un buque licuefactor en el puerto platense.
La Cooperativa CALF procedió durante el fin de semana a realizar el recambio de 277 medidores en el barrio Santa Genoveva, uno de los barrios residenciales más importantes de la ciudad, instalándole a los usuarios medidores inteligentes.
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