Retenciones “a medida” para el crudo convencional: qué cambia el Decreto 59/2026 y cómo impacta en la Cuenca Neuquina

El Decreto 59/2026 marca un giro quirúrgico en la política fiscal aplicada a la exportación de crudo: por primera vez en mucho tiempo, el foco no está en empujar el “boom” (que hoy lo pone Vaca Muerta), sino en evitar que el petróleo convencional se siga desangrando.

La norma reconoce explícitamente el cuadro: agotamiento natural, costos operativos crecientes e impacto del contexto internacional sobre la rentabilidad del convencional. Y lo enmarca en un dato político relevante: provincias productoras y empresas venían aplicando “alivios” por su cuenta (regalías/canon, reconversiones, alivio fiscal) para sostener actividad y empleo. El decreto, en ese sentido, es el acompañamiento nacional a una estrategia que Neuquén ya había puesto en marcha.

Qué cambia en la práctica: nuevos “pisos” y “techos” para calcular retenciones

Hasta ahora, el régimen de retenciones móviles del Decreto 488/2020 tomaba un Valor Base (VB) de USD 45/bbl y un Valor de Referencia (VR) de USD 60/bbl, con 0% debajo del VB y 8% por encima del VR. Ese esquema, con Brent por encima de USD 60 (algo habitual en la mayoría de los escenarios de mercado), tendía a dejar al convencional con retención plena (8%).

El Decreto 59/2026 hace dos cosas clave:

1. Crea un tratamiento diferenciado para crudo convencional (posición NCM 2709.00.10) y redefine los parámetros del cálculo: VB = USD 65/bbl y VR = USD 80/bbl.
2. Establece la regla operativa:

• 0% si el Precio Internacional (PI) del Brent es ≤ 65 
• 8% si el PI es ≥ 80 
• alícuota móvil entre 65 y 80 con una fórmula proporcional 

Traducido al negocio: el Estado corre hacia arriba los umbrales que disparan retenciones. Eso es una baja efectiva de carga fiscal para el convencional en un rango amplio de precios.

Ejemplo simple (para dimensionar): si Brent está en USD 70, con el nuevo esquema la retención sería aproximadamente 2,67% (porque el precio está 5 dólares arriba del VB sobre un rango total de 15 dólares). En el régimen anterior, con VR en 60, a USD 70 ya era 8%. El decreto, por diseño, está pensado para darle aire al convencional justo donde más lo necesita: cuando el precio no es bajo, pero tampoco lo suficientemente alto como para compensar costos y declino con comodidad.

El objetivo declarado: frenar declino, sostener empleo y sostener exportaciones

El decreto no lo disimula: busca “revertir el declino estructural” del convencional, promover inversiones, mejorar competitividad y sostener el impulso exportador. También deja asentado que existieron Actas Acuerdo entre Nación, provincias (incluida Neuquén) y la CEPH, donde el Estado nacional se comprometió a modificar el régimen para dar un trato diferenciado al convencional.

Ahí engancha con el comunicado del Gobierno neuquino: la provincia venía sosteniendo que el convencional estaba quedando “rezagado” frente al auge no convencional, y por eso armó una mesa sectorial y adoptó alivios (Ingresos Brutos, baja de regalías). El decreto nacional es, en los hechos, el eslabón fiscal que le faltaba a esa arquitectura.

Impacto esperado en Neuquén: más vida útil para áreas maduras, menos abandono, más actividad de “mantenimiento”

En la Cuenca  Neuquina, el convencional tiene un rol que suele subestimarse cuando todo el debate gira alrededor de shale:

• Sostiene empleo directo e indirecto en localidades y cadenas de servicios que no siempre pueden migrar de golpe al no convencional.
• Permite aprovechar infraestructura, facilidades, oleoductos y know-how ya amortizado.
• Mantiene producción base que estabiliza ingresos provinciales y actividad.

Con retenciones más bajas en gran parte del rango de precios, el decreto mejora el netback del barril exportable convencional. ¿Para qué alcanza eso en el mundo real?

Evitar cierres prematuros de pozos marginales.

Justificar inversiones de bajo/mediano CAPEX: workovers, reacondicionamientos, optimización de plantas, mejoras en levantamiento artificial, recuperación secundaria y terciaria donde aplique.
Sostener un nivel mínimo de actividad (equipos, pymes de servicios) que, cuando cae, cuesta años reconstruir.
En una industria donde el declino “se acelera” cuando se deja de invertir, un punto o dos de netback puede ser la diferencia entre seguir o apagar.

El punto crítico: cómo se define “qué parte es convencional” en cada exportación

El artículo más sensible del decreto no es el 1° (el que fija VB/VR), sino el 2°. Allí se establece que, para incluir volúmenes dentro del esquema, se usará la proporción de crudo convencional en la producción total por área de concesión, con pautas y procedimientos que debe definir la Secretaría de Energía.

Esto abre tres riesgos concretos:

• Complejidad operativa y burocrática: medir y auditar proporciones por área, especialmente en concesiones con mix de producción, puede generar fricciones administrativas.
• Incentivos y disputas técnicas: cómo se certifica el porcentaje, con qué cortes, qué pasa con mezclas, transferencias, acondicionamiento y despacho.
• Tiempo: la norma ordena dictar complementarias dentro de 60 días, y aclara que los efectos corren desde que existan esas normas o vencido el plazo. Es decir: el beneficio real depende de la reglamentación.

En términos de industria: la señal es buena, pero el mercado mira la implementación.

¿A quién le conviene y qué no resuelve?

• Conviene a operadores con fuerte exposición a campos maduros y estructura de costos ajustada, porque reduce el castigo fiscal en escenarios de precios “normales” (65–80).
• No resuelve el problema estructural del convencional por sí solo: declino geológico, costos, eficiencia, logística, madurez de instalaciones, y la dificultad de competir con la productividad del shale.
• Tampoco elimina la incertidumbre macro argentina (tipo de cambio, disponibilidad de insumos, financiamiento). Pero sí reduce uno de los desincentivos más directos sobre el barril exportable.

La lectura de fondo: un “puente” para que el convencional no se hunda mientras el país apuesta al shale

El mensaje político-económico del Decreto 59/2026 es claro: la estrategia exportadora se sostiene con Vaca Muerta, pero la transición no puede hacerse dejando atrás el convencional como si fuera chatarra. Por eso, Nación mueve VB y VR, y Neuquén pone alivio fiscal local. Es un puente.

La pregunta que sigue —y que define si esto queda en anuncio o se convierte en política efectiva— es técnica y práctica: qué tan rápido y claro reglamenta Energía la determinación de volúmenes y controles. Si esa letra chica sale bien, el impacto puede verse en actividad en áreas maduras. Si sale mal, el beneficio se licúa en trámites, demoras y discusiones.